自“两会”召开以来的A股走势，能够明显看出场内资金的脆弱与迷茫，从2月29日的“黑色星期一”，到3月2日创业板上涨4%的大阳线，无一不是因为“注册制”这跟牵动着整个市场的神经。据媒体报道，3月8日证监会副主席李超在参加全国政协经济组会议时被问到注册制问题时，他表示注册制还在研究论证。稍早之前2016年政府工作报告中未提“注册制”三个字，这被业内人士认为注册制很可能被暂缓，2016年将不会落地。本周六，新任证监会主席刘士余将首次公开亮相记者会，他的讲话内容备受瞩目。

当前A股做多力量微弱，投资者信心缺乏，从各方表态来看，市场条件并不成熟，注册制的推出时点可能晚于市场预期。尽管有如此预期，注册制仍箭在弦上，加上战略新兴版推出在即，创业板进一步“挤泡沫”的隐忧仍然存在，市场的焦点不免落在具有并购重组预期的“壳”公司上，而市场经过几轮深度调整，一些壳资源的价值正在回归的路上。推波助澜的是，中概股的回归潮正让这些公司的并购重组预期更加强烈。

2015年截至12月底，已有33家在美上市的中概股公司收到了私有化要约，这一数字达到了近几年的顶峰。其中奇虎360于2015年12月17日宣布与收购方达成私有化协议，交易规模高达近100亿美元，创下中概股私有化的最大规模。2016年1月19日，智联招聘宣布接到非约束性私有化要约。2月1日，酷6传媒宣布收到控股方盛大的私有化要约。随即，聚美优品宣布收到来自公司CEO陈欧、红杉资本等递交的私有化申请，准备以每ADS7美元的价格进行私有化。自此2016年的中概股回归序幕正式拉开。

国内资本市场持续深化改革，196号文、注册制、战略新兴板等新政，对于之前备受投资者宠爱的创业板来说是一种打击，但对于中概股来说，它们正面对着最包容开放的境内资本时代。当前中概股回归正受到国家政策的鼓励，2015年已完成私有化和已达成协议的中概股企业达10家。数据显示，2015年证监会共审核335家次并购重组，其中通过315家次，通过率高达94%。其中，证监会共批复了23个借壳上市案例，其中21例获得放行，2例被否，通过率高达91.3%。

上市公司并购重组早已成为资本市场配置资源的重要手段，是上市公司增强竞争力、提升公司价值的有效方式，从更高的层面来讲，是促进经济发展方式转变和经济结构调整的重要途径。国务院高度重视企业兼并重组的发展，2010年8月，国务院发布《关于促进企业兼并重组的意见》，2014年3月，《国务院关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》发布，2014年5月，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》出台，2014年7月11日，证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》 向社会公开征求意见。两个《办法》的修订旨在以“放松管制、加强监管”为理念，减少和简化并购重组行政许可，在强化信息披露、加强事中事后监管、督促中介机构归位尽责、保护投资者等方面作出配套安排，大幅取消对上市公司重大购买、出售、置换资产行为审批，对不构成借壳上市的上市公司重大购买、出售、置换资产行为，取消审批。此外，取消要约收购事前审批及两项要约收购豁免情形的审批。

Wind统计数据显示，仅2014年以来，涉及A股上市公司以及在港、在美上市的中国公司已经完成的并购交易数目就达到了990宗，交易总价值达到了3949亿元；未完成的并购交易数目则达到1129宗，涉及金额更是高达9142亿元，合计达到了1.3万亿元之巨。相比之下，在重组相当活跃的2013年，全年并购交易也只有1296宗，金额合计6330亿元。而2015年的分众传媒借壳七喜控股(002027.SZ)、巨人网络借壳世纪游轮(002558.SZ)，从行政申请被接收到批复“有条件通过”，历时均不足50天，这样的“效率”让市场资金参与“重组并购”题材的热情达到了最高。在A股趋势性反转概率不大、创业板仍需“挤泡沫”的2016年，“并购重组”投资机会的确定性反而显得更加突出。在国家力推产业结构调整与增长方式转变的今天，“并购重组”更是未来投资者不可错过的机会。