2月份以来锂电池板块的整体涨幅超过25%，大幅跑赢上证综指。产业链上下游相关的公司

股票价格都积累了相当大的涨幅，其中涉及电解液的公司股价更是翻了2倍多。在大盘一直缩量窄幅震荡的情况下，这些板块以及个股何以表现的如此强势，背后的逻辑又是什么。

锂电池的强势表现离不开新能源汽车的爆发式增长，2015年1 -11月我国新能源汽车累计产量27.9万辆，同比增长400%。工信部部长苗圩此前也表示，新能源汽车代表着产业调整的方向，预计今年比去年有一倍以上的增长。受新能源汽车需求驱动，2016年动力电池将进入快速发展期。作为电动汽车的动力系统重要组成部分，电池占电动车成本的比例较高为35%左右。目前电动汽车的动力电池主要包括铅酸电池、镍氢电池、燃料电池以及锂离子电池。从能量、功率、体积以及寿命等综合性能来看，锂离子电池具有较强的优势，因此锂电池是现在动力电池的主流。

锂电池的产业链大致分为锂原料即锂矿、正负极材料、电解液、隔膜以及芯片组装。锂矿资源的看点在于资源的稀缺性和垄断性，几乎被四大巨头（智利SQM、美国FMC、德国chemetall和澳大利亚的泰利森）垄断。正极材料处于产业链中的核心地位，巨大的市场容量使其成为企业投资的热点。正极材料的主流方向包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂以及三元材料等。负极材料主要是碳，碳系发展已接近极限，新型负极材料可能会成为未来的投资热点。隔膜是锂电材料中技术壁垒最高的一种高附加值材料，也是关键组件里国产化最低的。隔膜生产分干法和湿法，国内企业多为干法生产中低端隔膜。电解液占整个锂电池成本的20%左右，而毛利率高达30%。作为电解液的电解质，六氟磷酸锂占电解液成本的50%左右。这种材料的生产工艺要求比较高，投产周期也比较长，目前能够量产的公司很少。这也是相关标的受到追捧的原因。电芯组装属于劳动密集型产业，规模和资本是关键。

随着新能源汽车的推广，锂电池的需求已呈爆发式增长。锂电池材料比如碳酸锂和六氟磷酸锂的价格一直保持高位运行，受到下游需求爆发式增长以及新增产能缓慢的影响，预计相关材料价格稳步提高将是趋势。

数据来源：长江证券