报告摘要：

一、市场回顾

上周是2016年最后一个交易周，在假期效应以及流动性相对紧张的叠加作用下，市场交投清淡，指数全周维持窄幅震荡走势。截止周五收盘沪指报3103.64点，跌6.51点，跌幅0.21%；深成指报10177.14点，跌22.71点，跌幅0.22%；创业板报1962.06点，跌2.48点，跌幅0.13%。

二、市场研判

整体上，我们认为今年国内外压力不见减小，故不宜对市场有过高的预期。目前股指仍处于后股灾的扫尾阶段，经济在一季度证伪的可能性很大，探明底部还需要一段时间。1月20日特朗普就职、3月15日美政府债务上限的调整以及3月末的两会，都是重要的时间节点。短期在指数没有突破11月29日与12月12日的高点前，中线仓位建议不要回补，保持充足的现金等待市场探明底部。

三、推荐配置

本周建议投资者关注黄金概念：

1、黄金具备避险和抗通胀特征

2、美元短线回落调整，黄金有反弹迹象

3、美元强弱决定金价的长期走势，而国际政治经济局势的变动驱动黄金短期价格波动

4、策略及投资标的