2016年10月19日，国家统计局公布了2016年3季度的经济数据。其中3季度GDP同比增长6.7%，1-9月固定资产投资同比增长8.2%，9月工业增加值同比实际增长6.1%。社会消费品零售总额27976亿元，同比名义增长10.7%，扣除价格因素实际增长9.6%。

总体判断：

经济增长：经济低位走平，消费中流砥柱。3季度GDP同比增速6.7%，较前两季度走平，继续处于09年以来最低水平，但仍处年度增长目标区间内。经济企稳在价格上也得到了印证。3季度GDP平减指数同比增速回升至1.0%，而9月CPI同比增速回升至1.9%，PPI同比增速转正至0.1%，物价短期回升。从需求看，消费仍是中流砥柱。消费对GDP增长的贡献率高达71.0%，增速也领跑三驾马车，是名副其实的中流砥柱；投资的贡献率降至36.8%，增速较2季度继续下滑；净出口的贡献率依然为负，增速略有回升但依然为负，对经济依然形成拖累。从生产看，服务业贡献仍高。3季度第二产业对GDP累计同比的拉动持平为2.5%，第三产业略回落至3.9%，两者差距仍然较大，第二产业同比增速回落至6.1%，仍低于第三产业的7.6%，第三产业对经济贡献占比过半。

社零总额：消费短期回升，依然面临考验。9月社消名义增速10.7%、限额以上增速8.8%，均较8月小幅回升，但社消实际增速9.6 %，较8月回落。必需消费有所反弹。粮油食品饮料烟酒消费增速再降，但服装、日用品类增速回升。汽车增速仍高，装潢家具回落。可选品中汽车高位走平，家电、石油及制品继续上升，通讯器材因高基数下滑，地产相关的建筑装潢、家具均回落，金银珠宝转正。消费增速面临考验。9月消费增速小幅回升，但购置税减免政策退出后，汽车消费或面临下滑风险；而前期领涨的建筑装潢、家具已现回落，楼市调控或令地产相关消费雪上加霜。未来零售增速依然面临下滑风险。

固定资产投资：投资短期企稳，基建全面回落。3季度固定资产投资增速7.0%，较2季度的8.2%继续下滑，其中单月投资增速从7月3.9%的年内低点大幅回升至8月的8.1%，9月略回升至8.8%，呈短期企稳态势。3季度三大类投资表现各异：盈利改善带动制造业投资增速小幅回升，其中单月增速拾级而上；财政收支捉襟见肘令基建投资增速全面回落，其中电力热力投资增速下滑明显；房地产投资增速小幅下滑，但前期销量高增对地产投资拉动效果开始显现，单月增速呈触底反弹态势。展望未来，受去产能拖累，制造业投资回升幅度或较为有限；土地购置和房屋新开工增速低迷仍将为地产投资蒙上阴影；前期财政刺激透支未来，令基建投资增速承压。预测10月投资增速回落至6.7%，地产投资增速回落至7.6%。

工业增加值：工业缓中趋降，下行压力仍大。3季度工业增加值同比增速6.0%，较2季度小幅回落。其中，9月工业增速6.1%，较8月回落，不及市场预期的6.4%。而9月发电量增速下滑，也印证了工业增速回落。房地产从销售到投资传导时滞拉长、去产能进度加快，是9月工业投资增速回落的主因。9月分行业增加值增速涨跌互现，下游涨少跌多，中游涨跌互现，上游小幅回升。而9月主要工业品日均产量增速涨多跌少，偏上游的原油加工量增速回升并转正，中游粗钢、水泥、有色金属产量增速均回升，但乙烯产量跌幅扩大，而下游汽车产量增速创新高。虽然10月以来发电耗煤增速因低基数略有回升，但去产能进度加快意味着4季度工业生产仍难言乐观。预测10月工业增速继续下滑至5.8%。

经济政策展望：经济短平长忧，货币短紧长松。3季度经济短期企稳，但长期仍有隐患：楼市调控密集出台，令10月中旬主要城市地产销量增速大幅下滑，指向终端需求拐头向下；而“财政支出/财政收入”创年内新高和历年同期新高，意味着财政刺激空间受限；购车减税面临退出，意味着汽车销量或难延续高增长；上半年去产进度不及预期，意味着去产能进度加快，也意味着工业生产依然承压。预测4季度GDP或降至6.6%。考虑到通胀短期回升、控制地产泡沫、应对联储加息等因素，央行行长周小川也提到要对信贷增长有所控制，降准或继续延后，而逆回购期限的拉长意味着短期资金成本的上升。但地产调控加码加剧经济下行风险，也意味着资金需求长期趋降，流动性长期趋松。