在完成中国第四条磋商后,国际货币基金组织(IMF)发表了新闻稿、员工报告和声明。报告包括中国当局的评论摘要。中国政府认为从周期性观点来看,利率水平是适宜的。他们预期信贷增长将在年内剩余时间里正常化。
根据《基金组织协定》第四条,IMF通常每年与成员国进行双边讨论。一个工作人员小组访问成员国,收集经济和金融信息并与该国官员讨论经济发展情况和政策。回到总部后,工作人员准备一份报告,该报告构成执董会讨论的基础。
IMF在报告中表示:
中国政府强调了货币和财政政策将为供给侧改革提供一个支撑性环境。他们认为从周期性观点来看,利率水平是适宜的。他们预期信贷增长将在年内剩余时间里正常化。
中国政府提到,财政政策将在支撑总需求上起到带头作用。
中国政府指出,外汇市场压力在最近几个月大幅减轻,汇率市场化改革取得进展。中国的政策是在继续维持人民币兑一篮子货币汇率整体稳定的同时,允许市场力量在汇率形成机制中发挥更大作用。外汇干预在近几个月已经减少,并且之前很大程度上是用来平抑异常波动。
(下图来自彭博)
IMF指出,中国正在继续转向可持续的增长,在很多领域取得进展,但也面临不少挑战。经济增长速度在2015年减缓到6.9%,预计今年将降至6.6%,原因是私人投资增长放慢、外部需求疲软。经济在再平衡的很多方面取得进展,特别是从工业转向服务业,从投资转向消费。但其他方面有所滞后,例如,增强国有企业和完善金融治理,以及控制信贷快速增长。
IMF表示,通胀在2015年降至1.5%以下,预计今年将上升到2%左右,反映出大宗商品价格回升以及2015年中期以来的汇率贬值。
2015年下半年,基础设施支出扩大,信贷增长加快。预计在2016年剩下的时间里,宽松的宏观政策将继续为经济活动提供支持。
随着进口增加以及服务逆差因出境旅游继续增长而扩大,经常账户顺差预计今年将降至GDP的2.5%(2015年为3%)。2015年,资本大量外流(主要与偿还外债有关),国际收支面临压力。预计今年资本外流量将减少。人民币实际有效汇率到2015年中期升值了10%,此后贬值了约4.5%,仍然大体保持在与基本面相一致的水平。
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