近期国企密集发布公告，通过“公开征集受让方”形式卖壳

上工申贝（600843）4月15日发布《关于控股股东拟协议转让公司6000万股A股股份公开征集受让方的公告》；上海物贸（600822）5月20日发布《关于国有股东拟转让公司部分股权公开征集受让方的公告》，控股股东百联集团拟以公开征集受让方的方式转让其所持有的上海物贸29.00%的股权。中电广通（600764）5月28日发布了《中电广通股份有限公司关于控股股东拟协议转让公司股份公开征集受让方暨股票复牌的公告》，大股东拟通过公开征集受让方的方式协议转让其所持有中电广通53.47%的股权。

值得注意的是，中电广通的大股东是中国电子信息产业集团，是连续五年入选世界500强的大型央企。中电广通一直以来国改预期强烈，特别是去年9月国企改革顶层意见及配套的方案陆续发布后，股价频繁异动。中电广通2014年下半年曾开展并购重组，计划让壳华大智宝，并未成功。2015年12月8日，再次筹划重大资产重组停牌，因条件尚不成熟再次重组失败。

中国电子成为“公开征集受让方”的央企第一家

伴随着国企改革顶层设计制度的完善，从中央企业到地方国企，国有企业资产整合和清退力度都在不断地加强。早在2014年5月14日，国资委就放开了央企资产转让，允许北京产权交易所等18家产权交易机构，从事中央中央企业资产转让交易业务。今年上半年，A股市场上多家国企壳资源开始公开征集受让方。其中，由上海浦东国资委控制的上工申贝拟以公开征集受让方的形式，协议转让10.94%股份；*ST狮头控股股东计划转让股权，将水泥资产置换出上市公司，并承接受让方的优质资产；钱江摩托控股股东采用公开征集方式协议转让所持13500万股股份(占公司总股本的29.77%)；东方钽业控股股东中色东方则将其持有的东方钽业现总股本的28%的股份转让给大连隆泰创投。此外，还有河池化工、中国嘉陵等上市公司今年也在公开征集受让方。更有前述的上海国资旗下上海物贸和上工申贝。但作为实力雄厚的央企，公开征集受让方出售控制权，中国电子还是第一家。

“借壳上市”有了“快速通道”

由于壳资源的稀缺性，在目前的借壳谈判中，被借壳方往往处于主动地位百般“挑剔”，借壳方十分被动。而以公开征集受让方的形式进行股权转让，是一种更加高效快捷、干净利索的形式，特别是在中概股回归潮的背景之下，这样的方式有利于“壳”的出售更加公开化、市场化，非常适合于中概股借壳上市的路径，成为这些企业的“快速通道”。

并购重组概念值得密集跟踪

虽然中国电子对中电广通控制权的受让结果还无法预料，但可以预见的是，央企打开这条通道，“壳”的资本运作已愈演愈烈。我们之前就预见，2016年将会是一个借壳上市的大年，也将是国企壳资源资本运作具有标志性意义的一年。作为一个重要的投资方向，值得广大投资者关注和跟踪。