周五，美联储主席耶伦在哈佛大学讲话期间表示，如果数据改善，未来数月加息很可能是合适的。耶伦讲话后，市场对6、7月会议上加息的概率预期显著增加，预计7月加息概率达62%的历史新高。美股自高位小幅回落，短期利率期货和黄金跌幅扩大。

美东时间下午1点15分，美联储主席耶伦参加哈佛大学组织的活动，期间参与“建设迈向繁荣和平等的经济”的讨论。

耶伦表示，未来数月美联储缓慢、谨慎地加息很可能是合适的。美联储需避免过快加息，因为这可能导致经济增速放缓。加息过快并触发经济下行后，美联储的应对措施很有限，这就是为什么美联储行动会比较谨慎。

今年以来，在加息问题上耶伦表现得非常谨慎，因为通胀持续低于美联储2%的目标，来自海外的风险因素也给美联储加息带来困难。

耶伦对美国经济给出评价。她指出，金融危机后，美国经济在缓慢复苏，目前看来，已经取得了巨大的进步。美国经济还在持续改进。在经历了一季度GDP的低迷之后，耶伦预计经济将加速增长。

耶伦对通胀表示出乐观。她表示，当前油价和美元表现得大体稳定，都有利于推动通胀朝美联储目标前进。

与以往一样，耶伦肯定了劳动力市场的进步。她称，劳动力市场大幅改善，在绝大多数经济学家看来，已经达到了充分就业的水平。不过劳动力市场中还存在一些不足，例如工资增幅、生产率增长等，都还有欠缺。

耶伦讲话正值美联储加息预期升温之际。上周，美联储在4月会议纪要中称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。美联储对市场之前认为的6月不太会加息的预期进行了回击。 此后，美联储多位高级官员也重申了这一立场，纷纷表示近期就该加息，而不是等到再晚些时候。

周五耶伦讲话后，市场对美联储加息预期进一步走高。芝加哥商业交易所（CME）联邦基金利率期货走势显示，美联储在6月份加息的可能性从耶伦讲话前的30%上升4个百分点，达到34%；7月份加息可能性也上升4个百分点，达到62%，创下历史新高。与之对比，美联储4月会议纪要公布前，这两个月份加息的预期仅分别为19%和38%。

当前市场对7月会议上高达62%的加息概率预期，印证了此前几位大佬的判断：市场聚焦7月加息的可能性。近日，前PIMCO大佬El-Erian、美联储重要的外部观察家Tim Duy等纷纷表示，美联储6月加息条件并不成熟，7月才是最佳的加息时间。

耶伦讲话后，美股自高位小幅回落，短期利率期货跌幅扩大，黄金跌幅也加大。不过此后，相关资产的回落幅度缩小。下周一为美国阵亡将士纪念日，届时美股休市，因此长周末前的周五美国市场交易相对低迷。

“新债王”Gundlach对耶伦讲话进行了点评。他表示，美联储主席耶伦的讲话比其同事更加鸽派，耶伦关于“未来几个月加息可能合适”的说法意味着FOMC不会在6月份加息。