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大消费领域的机会依然存在

时间:2016/5/10 8:17:11   来源:     浏览:1562

回顾周五大跌之前的行情,大消费领域的几大优势行业,包括家电、农业、汽车、零售、医药、纺织、旅游及食品,都走出一波不错的行情,在当下经济不并不明朗,国内外环境不确定性预期之下,以新一轮通胀周期预期为支撑的消费类个股,得到了市场的认可。

具体来看,前期家电、农业、食品上涨的核心逻辑都在于市场对于周期品种业绩确定性增强以及在市场风险偏好明显降低背景下给予业绩确定性价值白马的估值溢价,毕竟穿越牛熊周期股票最核心特征仍在于高成长。比如家电类的厨电依旧是长期成长最为确定的家电子行业,相关个股投资价值依旧确定。

农业类的猪肉和糖都因为供给收缩超预期,价格上涨,相关上市公司未来业绩增长预期明显,猪肉上涨行情已经维持了不短的时间,而糖类则刚开始,特别是受气候和自然灾害影响,国内外糖价目前齐看涨,20152016榨季,全球供给缺口或达600万吨,预计2016年国际原糖均价18美分/磅,高点20美分/磅;20152016榨季中国供给短缺将超200万吨,预计16年白砂糖均价5800/吨,高点6000~6500/吨,南宁糖业、贵糖股份等糖企今年盈利预期看涨。

食品行业,温和通胀一致预期正逐步形成,而食品饮料作为抗通胀板块配置价值不断提升,前期超额收益明显,但由于通胀持续性与幅度仍具不确定性,作为其中关键变量,仍需进一步观察与跟踪。被热炒的白酒板块目前核心点仍聚焦在业绩表现上,低估值提供相对防御价值,板块行情大于个股行情,虽然白酒一季度报表整体亮眼,但白酒行业的整体复苏依然有待进一步确认,因此涨幅过高的标的在系统性风险之下仍有杀跌的可能。

不得不提的是,过去“喝酒吃药”行情目前已转为“喝酒吃肉”,原因还在于医药行业最近黑天鹅事件频出,而医改遇到重重阻力,板块利空还未出尽,虽然因通胀等因素,部分原料药品种将进入涨价周期,相关企业将获得高弹性盈利,但板块未来的机会并不明显。周末再出行业利空:由于使用了用硫磺熏蒸过的浙贝作为原料,很多成品药中被检测出较高的硫磺含量,太极集团、通药集团、哈药集团、云南白药集团等多家知名药企或涉其中。经记者调查,硫磺熏蒸浙贝犹如医药行业的“三聚氰胺”,已经成为中药材行业的潜规则,而有关检测标准的缺失则让这一潜规则发展成为“明规则”。业内专家呼吁,出台成品药的硫磺含量检测标准已成当务之急。因此建议防御性板块中短期回避医药行业。

总体来说,大消费板块2016年的投资机会依然存在,只是根据各自的逻辑预期有强有弱,可以作为今年重点关注的板块。

                       (数据来源、资料参考:长江证券研究所、经济参考报)

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