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张高丽:严防可能出现的股市楼市风险。

时间:2016/3/21 9:21:34   来源:     浏览:1601

1要闻短讯


  张高丽:在中国发展高层论坛致辞,称中国经济指标在向好的方向发展,严防可能出现的股市楼市风险。


  央行:行长周小川表示中国总的经济杠杆率偏高,希望通过资本市场发展,通过股权投资,减少对杠杆的依赖。

  

  财政部:部长楼继伟答记者问称,我注意到了评级的调整,但市场上并没有因此使得和中国主权债有关的指标发生变化,比如离岸人民币不跌反涨,也没有资金做空中国,我们不care他的评级。


  国务院会议:部署落实《政府工作报告》责任分工,确保实现全年发展主要目标任务;确定今年经济体制改革重点工作,为促发展惠民生防风险提供保障;部署全面推开营改增试点,进一步减轻企业税负。

  

  统计局:中国2月70个大中城市新建商品住宅(不含保障性住房)中,环比价格上涨47个(前值38个),下降15个(前值24个),持平8个(前值8个),最高涨幅为3.6%,最低为下降0.7%。

  

  住建部:印发关于《海绵城市专项规划编制暂行规定》的通知,《规定》要求各地结合实际,抓紧编制海绵城市专项规划,于2016年10月底前完成设市城市海绵城市专项规划草案,按程序报批。

  

  发改委:主任徐绍史表示,中国经济增速“换了一档”,持续向好的基本面没有改变。

  

  深圳市:“拓展空间保障发展”十大专项行动动员会召开。按照行动计划,到2020年,全市将盘活释放建设用地不少于50平方公里,减少不少于两亿平方米的违法建筑面积。

  

  苏州市:市政府召开常务会议,审议通过了《关于进一步促进房地产市场稳定健康发展的意见》。意见主要包括增加市场供应、控制房价增长、加强市场监管三大部分共十条。

  

  证券时报:中国央行正牵头外汇交易中心研究在银行间债市推出CDS。

  

  互联网金融协会:各项筹备工作均已就绪,拟定于3月25日在上海黄浦区召开其成立大会暨第一次会员代表大会。


2外盘动态


上周五欧美股市悉数收高,道指涨0.69%,创5个月来最长连涨纪录,欧股上涨0.3%,亚太股市也多数上涨。上周,美国三大股指全线上涨,道指累计大涨2.2%,并连续第五周收高;欧股小幅下跌0.2%,为五个星期以来首次下滑;亚太股市多数上涨。美国方面美股上周五收高,金融板块领涨。道指涨0.69%并且连续第六天创下年内新高,这是道指5个月来最长连涨纪录,标普500指数涨0.44%也再创年内新高。上周道指累计大涨2.2%,这也是道指连续第五周收高,纳指累计涨1%,标普500指数累计涨1.4%。美联储偏向鸽派的政策决定成为推动上周美股上涨的动力。截至收盘,道琼斯工业平均指数上涨120.81点,报17602.30点,涨幅为0.69%;标准普尔500指数上涨8.97点,报2049.56点,涨幅为0.44%;纳斯达克综合指数上涨20.66点,报4795.65点,涨幅为0.43%。


3行情视点


市场评价周五指数延续周四的强势表现,主板成交量也开始放大。从技术面来看,上证放量上涨,创出短期新高,创业板延续强势,短期来看,指数预计将继续上涨。从基本面来看,短期美元指数的下跌为全球资本市场带来了难得的喘息期,同时国内流动性充裕,3月1号央行降准之后人民币汇率端也保持稳定的状态。这就在内外围都形成了反弹的基础。我们认为未来一段时间A股或将迎来一轮难得的“春季”行情。操作上我们建议投资者短期可以积极参与本轮反弹,重点关注大宗商品以及前期持续活跃的题材类板块。

板块热点短期重点关注绩优蓝筹等概念板块。

注意风险美国加息引发资金外流、人民币持续贬值、经济持续下滑等。


4今日大事


1、2016年中央和地方预算草案报告:扩大财政赤字规模

2、营改增细则本周有望出台新增不动产抵扣或分2年;

3、证金公司:转融资业务恢复五个期限品种并下调费率

4、国内首家物联网险企久隆保险开业

5、能源局:“十三五”能源规划有望上半年出台

6、中电联:今年煤电很可能再现全行业亏损

7、IDC:今年可穿戴设备发货量将破亿

8、“马扎会”热议科网热点人工智能等领域获看好

9、全国移动电子竞技大赛将召开行业关注度日渐提高

10、周小川19日表示十三五规划寄希望于通过发展资本市场能有更多资金进行股权融资,减少企业对借贷杠杆的依赖


5独家点评


首先,从3个月以内短期来看,有利因素在增加:

一、美国加息延后,美元短期贬值

美国15年末的加息是导致今年以来全球资本市场动荡的最重要因素,但美联储在今年1、3月已经两次延后加息,而且最新的议息会议纪要中已经将16年加息次数从4次大幅下调到了2次,而期货市场显示的下一次加息时间大概率在6-9月,这意味着未来的3个月或是全球金融市场难得的喘息窗口。

二、人民币短期稳中有升

自从15年811以后,人民币两次突然贬值均引发了国内金融市场的恐慌。但从2月开始,人民币走势明显盯住一篮子货币,由于其中美元权重最大,因而人民币走势和美元完全相反。

而近期受益于美元贬值,人民币兑美元短期反弹,而且人民币汇率已经创出年内新高,助于增强对汇率的短期信心。

三、经济短期改善

今年前两月工业增速创下5.4%的新低,经济开局不佳。但是得益于地产销量的激增,以及地产和基建投资的反弹,3月以来经济出现明显改善迹象,3月中上旬主要城市的地产销量同比接近翻番,而且诸多二线城市房价销量齐涨,3月中上旬的发电耗煤增速转正,意味着经济增速有望短期反弹。

我们预测3月工业增速有望从5.4%反弹至6.2%,1季度GDP增速受前两月工业增速低迷的拖累或小降至6.7%,但2季度经济有望明显回升。

四、通胀短期温和

前两月物价出现了快速的上升,源于春节期间食品价格的反季节上涨,但由于物价的起点较低,加之CPI权重的调整,使得2月CPI虽然创1年半新高,但也仅为2.3%,我们预测上半年CPI将温和回升,但不会超过3%的目标。

五、流动性依旧宽松

虽然1月信贷大幅超增,但得益于2月信贷的萎缩,3月货币信贷已无压缩的必要。央行在3月初超预期降准,且在近期下调MLF询价利率,意味着货币政策取向依旧略偏宽松。

因此从短期来看,无论国际环境、国内经济通胀和流动性都处于难得的蜜月期。

但是,从3-9个月中期来看,风险因素仍在加剧:

一、美国再次加息

首先,由于通胀持续回升,且核心CPI已经接近美联储目标,美国在今年的6-9月大概率会再次加息。而参考历史经验和去年年底的教训,一旦美国再次启动加息,必然会导致全球金融市场的剧烈动荡,尤其是资金或再度从新兴市场流出,引爆新兴市场的金融风险。

二、汇率再次贬值

由于国内货币M2增速高增,意味着汇率贬值压力仍在积累。而地产泡沫的加剧也使得居民财富虚高,加剧资金流出压力。此外,人民币指数的高估也是出口大幅下滑的重要原因,因为14年以来由于美元大幅升值,人民币跟随美元被动升值超过20%,极大影响了中国的出口竞争力。而由于国内再度启动货币财政刺激,导致进口相对改善,使得2月顺差出现明显下降。

因此,综合看来资金流出压力仍难缓解,尤其在下半年叠加美联储再次加息,或对汇率再次形成显著的冲击。

三、经济再度回落

虽然国内经济有望短期反弹,但其动力主要仍来自于地产和基建等传统动力,而且地产销量仍未传导到3/4线城市,意味着地产投资难有显著和持续的回升。而与09年相比本轮的刺激力度更加温和,时间也将更加短暂,在下半年经济的反弹动力或再度衰竭。

四、通胀接近目标

而在货币增速持续高增之后,按照历史上货币对通胀半年的领先期,我们预测下半年的单月CPI或突破3%的年度目标。此外,考虑到去年油价的一路下跌,下半年油价同比涨幅或有望转正,而这意味着PPI降幅或大幅缩窄,也将推升CPI的涨幅。

五、流动性或需收紧

从日本的历史经验看,在80年代后期持续的降息放水之后,迫于房地产泡沫加大、通胀上行和美国加息等压力,日本央行在89年被迫加息,后来刺破了泡沫经济。

目前,中国的房价上涨已经开始扩散,而下半年或进一步向2线甚至3/4线城市蔓延,加之通胀或超出预期,在经济增速已经有所回升的背景下,相信央行大概率会重新紧缩货币环境,而届时流动性或面临全面收紧。

结论:今朝有酒今朝醉,明日愁来明日愁!

综合来看,我们认为3个月以后的全球经济和政策环境负面因素将显著增加,因此从全年来看仍宜以谨慎为主。

而这也就意味着未来3个月是全年难得的投资窗口,有花堪折直须折,莫待无花空折枝!今朝有酒今朝醉,明日愁来明日愁!

从股市赚钱的三个来源来看,目前利率难降、所以依然难以赚到央行的钱,盈利难以改善、所以还是赚不到企业的钱,因此短期内赚钱的唯一可能是风险偏好的提升、也就是赚别人的钱,所以短期内属于聪明人的游戏,只有快枪手才能在市场里面抢钱!


6焦点提示


19日,脸谱公司创始人扎克伯格与马云齐聚“中国发展高层论坛2016”经济峰会,双方就人工智能、虚拟现实等科技互联网热门话题进行了讨论。扎克伯格认为,虽然目前人工智能技术的能力有限,但未来5到10年将取得巨大进步,在如自动驾驶、预测气候变化、医疗健康等领域展开广泛的应用。马云则称,可以帮助扎克伯格在阿里平台上出售脸谱的VR设备Oculus Rift,同时希望借助VR科技帮助商家促进销售。
点评:据机构预测,人工智能领域的投资将继续保持高速增长,2020年全球人工智能市场规模将达到1190亿元人民币。此外,未来中国人工智能市场规模中,语音识别将占据60%,视觉识别将占到12.5%。公开信息显示,江南化工(002226)参股的北京光年从事人工智能相关业务;劲拓股份(300400)将机器视觉作为重要发展方向之一。

 

国家体育总局体育信息中心与大唐电信(600198)19日召开新闻发布会,宣布将共同举办全国移动电子竞技大赛,大赛将于4月至7月间在全国多个赛区同期进行。据体育总局有关人士根据以往办赛经验测算,此次移动电子竞技大赛有望吸引100万人参赛,而通过现场落地赛、直播、网上视频点播等,大赛观众有望达到2700万人次。
点评:数据显示,2015年我国电子竞技市场规模已达270亿元,电竞爱好者人数较2014年增长37%,电子竞技受社会关注度日渐提高。此外,宽带中国和4G建设的推进,也为电子竞技提供了良好的硬件支撑。上市公司中,雏鹰农牧(002477)通过子公司微客得从事电竞及互联网业务;深赛格(000058)日前公告携手网鱼科技,布局电子竞技;浙报传媒(600633)、游久游戏(600652)旗下拥有游戏直播平台。


山东济南日前破获涉案金额逾5亿元的非法经营人用疫苗案件。本应交由正规企业全程冷链运输、储存的疫苗,被无任何药品经营许可的犯罪嫌疑人置于普通仓库的常温环境,销往18个省市。不仅无法确保预防效果,甚至有可能产生副作用。新华社19日发布时评《赶紧堵住疫苗安全的监管漏洞》,指出疫苗流通并非无法可依,七部门已在行业规划中提出,要建立健全疫苗冷链配送管理体系。
点评:冷链不仅对于疫苗流通不可或缺,受益于居民饮食结构改善和生鲜电商发展,食品冷链更是处于高速增长期。据机构测算,十三五期间我国冷链市场将以年复合25%速度扩张,2020年市场规模达到4700亿元。A股公司中,澳柯玛(600336)曾研发埃博拉疫苗冷冻储存设备;大冷股份(000530)提供从冷链设备到服务的完整产业链;雪人股份(002639)积极布局产销两端和第三方物流。

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