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为什么我们总是不愿意赎回亏损的基金?

更新时间:2020/2/11 9:22:59    浏览:8

 先来做个心理小测验。


       实验1:在你面前有A、B两个保险箱,如果选择A,你即将拥有50%的机会获取10万元奖励,当然如果运气不佳那么你将一无所获;可如果选择B,你将百分百获得5万元奖励。机会摆在各位面前,大家会做何选择呢?实验结果表明:大多数人会选择那把能获得5万元奖励的B保险箱。


       看完第一个实验,再来看看实验2:现在你面前依旧会有两个保险箱,C和D。但是情况略有不同,选择C的话你将100%损失5万元,而选择D你会有50%的机会损失10万元,同时也拥有一半的机会不会遭遇任何损失。此时此刻你们又会做何种选择呢?其实实验结果估计大家并不会诧异:大多数人没有选择那肯定遭受损失的C,而是选择了靠运气搏一把的D保险箱


       不知道看到这里的大家会不会疑惑?在实验1中,选择A钥匙的话会有一半机会搏得10万元,为什么大家不选?在实验2中,选择D钥匙的话会有一半机会损失更大,为什么这次大家又选择了?


     

       其实总结一下实验结果就是,人们在确定的盈利和“博一把”面前人们总会倾向于已定的收益,也就是我们常说的“见好就收”。相反,人们在确定的损失和“搏一把”面前,人们又会倾向于选择“搏一把”因为“搏一把”代表着有几率碰上好运气,一旦好运气来临我们将不需要付出任何损失。


       说了这么多,这个实验其实是来自于行为经济学领域的一个著名心理学理论,即损失厌恶理论。它指的是人们在面临同样数量的收益和损失时,认为损失带来的痛苦往往高于收益带来的满足。


       举个例子,一名赌客随身带了1万块去了赌场赌博,如果赢了500块,这时让赌客停止不玩了是比较容易的;但如果输了500块,这时要他离开赌场会很难。为什么?这就是“损失厌恶”心理在作祟,输了500块在赌客心中的分量和影响可比简单赢了500块大得多,这也说明了为什么很多赌客会“越输越多”,正是因为这种“不惜一切代价”都要竭力避免损失的心理让他们无法立即停止自己的赌博行为。


       那投资者会不会受这种心理影响呢?答案是肯定的。假设你同时购买了两支基金,投资一年后,一只涨了20%,另一只跌了20%。对于大部分投资们来说,赎回涨了20%的基金比较容易,因为落袋为安嘛。但对于亏损的基金很多人却不愿赎回,大家会认为:既然已经亏了这么多了,我也不怕再亏点,万一涨回来呢!


       因此,“损失厌恶”心理在投资中往往会表现为在调整资产结构时,我们容易卖出那些已经盈利的,却不容易卖出那些让我们亏损的品种。


       据统计,目前市场上公募基金数量超过了6000多只。如此繁多的基金产品数量也就导致投资者在选择产品时不可避免地会选中那些市场表现不佳的。但如果选中那些业绩表现不佳且投资策略、管理团队等都看不到潜力的基金产品时,我们要学会战胜这种“损失厌恶“心理,及时调整持仓品种,转换到更好的产品中去


(来源:南方基金)


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