上个月，我们一篇文章的观点是“A股从未这么适合践行价值投资理念”，在此之前，每当提到A股的“价值投资”，总觉有失偏颇，也往往有很多相反的言论能理由充分、事实确凿的击破这一提法，是的，在A股的历史上，确实没有太多案例能给出充分的依据，但能够穿越牛熊的个股也并不在少数，如果把周期放长去看，“价值投资”在A股并不是完全失效，并且不要忘记，再不成熟的市场也会成长，随着股市不断改革和秩序的演变，终会渐渐向成熟市场靠拢，“理性投资者”的时代终将会来临，而且从今年开始，A股或已经驶入了“价值投资”的轨道上。

从今年以来国家对资本市场的一系列整顿，包括对私募基金的监管收拢和对游资行为的彻底打击，体现在市场上的表现，早已经能发现机构间博弈的蛛丝马迹，去年股市经历的一场狂风骤雨，阴霾到今天依然未能散去，国家花了巨大的人力物力整顿市场、安抚市场，尽管如此，今日对资本市场的信心也尚未重建。如果这个市场中的每一个参与者，包括监管者，依然不能深刻反思这一场灾难背后的一系列原因，那留下的伤疤也就彻底不值了。过去的“主题投资”，游资带领下的题材炒作，不关注上市公司资质只关注“题材”，对高估值视而不见的时代，终究会过去，在当前脆弱的股市行情和市场信心下，若不能提早转变思维，必将是一次次失败。接下来的A股市场里，必然是坚持“价值发现”者为王，而且越早转变投资逻辑越具备主动性。

股市现在其实已经融入了熊市逻辑，资金选股的“业绩为王”特征已经很明显。在5月前半部分的交易时间里，大消费领域的几大优势行业的上涨，带动了整个行情充满了浓郁的“防御性”色彩，由此可以看出，资金已经在避险的基调里充分的向业绩靠拢，如果除了业绩以外再考虑其他因素，那我认为价值发现将是下半年甚至在更长的时间里市场真正的主干道。从现在开始，最佳策略就是“选股选股再选股”，待市场寻底完成，便是那些“价值”凸显的个股适合建仓并持有的时间，所以，是时候改变投资逻辑了。