欣泰电气于14年1月正式登陆创业板。但是，在其上市短短一年半以后，证监会就于2015年7月14日展开立案调查，证实欣泰电气不仅在上市申请文件中进行财务造假，而且上市后继续在定期报告中作虚假记载，虚增利润。2016年7月8日，欣泰电气启动强制退市程序。如此一来，欣泰电气将成创业板第一退市股，同时也是第一家因欺诈发行退市的公司。

回顾以往，财务造假在A股市场中屡见不鲜。比较典型的有绿大地，公司通过粉饰财务报表成为园林行业上市的第一股。但东窗事发之后，法院仅对公司处以400万元的罚款，完全未能起到震慑作用。之后绿大地在2014年成功卖壳给云投生态，这样的结局无疑会助长A股市场的造假之风。由于违法成本过低，近年来被爆出涉及年报等遗漏、虚假记载的公司不在少数。据《中国经济周刊》调查数据显示，2015年涉及财务造假的上市公司达10家，2014年多达14家，2013年亦有11家。

这些公司基本都是罚款了事，而欣泰电气却被强制退市，且不得重新上市。欣泰电气作为典型的案例落实了创业板的退市制度，同时表明了监管当局严惩造假公司、维护市场秩序、整顿金融市场的决心。2016年以来，从刘士余上任后，市场可以明显感觉到资本市场监管环境趋严。数据显示，上半年证监会作出行政处罚书109份，新立操纵市场案件52起，较去年同期分别增长84.75%和68%。从限制杠杆、限制内幕交易、提高信息披露到规范借壳上市和资产重组再到打击IPO造假，一系列政策的出台确保了股市规范运行。

2014年证监会《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》实施后，确立“重大违法公司强制退市制度”。制度确立以来，已有8家上市公司退市。近2个多月以来，从*ST博元到欣泰电气，新一轮退市风暴正悄然而至。优胜劣汰是市场的基本功能之一，但长期以来，我国证券市场的退市比例严重偏低，一些垃圾股“死而不僵”，往往可以通过各种手段来规避退市的风险。强化退市是A股治理的必然选择，一方面可以遏制非理性的跟风炒作。很多面临退市风险或盘子小主业不突出的公司，由于潜在的并购重组预期往往受到资金追捧，涨势惊人。而一些有业绩支撑的蓝筹股却表现平平，价值被低估。严格执行退市制度可以引导资金逐渐回归理性投资。另一方面强化退市可以为推行注册制奠定基础。今年3月证监会表示，注册制一定会推出，但目前不具备条件。完善退市体系，加大执行力度是管理层推进注册制的必经之路。唯有严格的退市制度可以保证资本市场进出有序。而监管层对资本市场违法违规行为的零容忍，可能会导致强制退市成为常态化，投资者需警惕退市风险，谨防踩雷。

结合当前的经济形势，不难看出监管层想通过加强资本市场的监管，打击套利交易行为，引导股市发挥实体经济所需的融资功能，同时吸引资金“脱虚入实”。长期以来，以游资为首的题材炒作长时间风靡A股，投资者大量地被带入到题材的疯狂炒作。这与股市为实体经济融资的功能背道而驰。欣泰电气的退市以及金融监管的全面升级会给市场造成一定的冲击。短期来看，一些高估值没有业绩支撑的概念股、题材股势必要被市场重新定位，估值向下修正在所难免。随着监管的持续加强，会督促市场向着价值投资去靠拢，业绩优良且长期被低估的个股会逐渐吸引更多的资金。最近半年酿酒和饮料板块持续上涨，便印证了价值投资的逻辑。市场风格将会从投机切换至投资，市场将从事件型向价值型驱动。像最近的东旭光电那样因为一个消息便连续四、五个涨停的情况会渐渐淡出市场，相反有业绩、有成长性的公司将会受到资金青睐并得到长远发展。这种转换将有利于中国资本市场长期稳定发展。